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            别忘了债券基金是会下跌的

            2018-08-28 18:01 记者观察网 点击次数 :

              最近一个月短债基金的涨幅令人?#24247;?#21475;呆,没吓到你们至少是吓到笔者了,这个涨法都不能用大牛市来形容了,简直就是疯牛市啊……

              不过在这个时候,笔者必须要提醒一下:债券基金不等于债券,债券基金也是会下跌的,连续的上涨可能让大家忽略了这个事情,在这里有必要再说一下。

              可能还有很多新手并不知道纯债基金为什么还会亏,笔者就再来解释一下:

              纯债基金投资的一般都是各种债券和存单,债券一般有约定的利率和期限,到期会兑付利息,虽然现在违约的数量比以前多了很多,但是绝对数量还是很小的,碰到违约还是小概率?#24405;?#25353;理说稳赚利息,但是债券基金在计算净值的时候,可不是假设所有持仓债券都会持有到期,每天计提利息,那是采用摊余成本法计算净值的货币基金才会干的事儿!债券基金的债券持仓是按照市价来计算净值的,债市的波动会直接体现在净值之上,白天债市大跌,晚上就能看到纯债基金一片绿。

              债市像股市一样,也是一个充满交易的地方,市价是一个很好的衡量债券最新价值的标准,绝大多数债券基金也都是在做交易的,将持有到期策略作为主要策略的债券基金并不是主流,即便是这种策略,也是采用这种市价为准的净值计算方式,这是规定,多说无益。

              所以当债券市场陷入调整的时候,那么就是债券基金净值止步不前甚至开始回撤的时候了,即便是风险最小的短债基金也不会例外。

              我们以市场上最老牌的070009嘉实超短债为例:

            别忘了债券基金是会下跌的

            嘉实超短债累计净值走势图

              4月下旬和5月中上旬基本是一条横线,基本没有变化,即便是货币基金,这一个月的时间也能涨0.3%吧,但是4月23日的净值高点,直到5月18日才被超越0.0001元。

              就不再多举例子了,一般?#27492;担?#20538;券的期限越长,基金加的杠杆越大,波动越大,这一段时间走成负数的纯债基金也不?#22987;?#36208;势这么惨淡,这段时间到底发生了什么?#31185;?#23454;这段时间什么事儿也没有就是之前降准刺激的涨多了,一天涨了大半个月的,后面有些“还债”的意思。最近一段时间债市累积的涨幅也不小了,获利了结的动力非常强,一旦有个风吹草动调整力度可能就比较大了,现在短债和超短债的收益率非常低,货币基金这类基本采取持有到期策略的基金都没啥赚头了,甚至有的基金经理都开?#21363;?#33457;呗的主意了,对,你没看错,蚂蚁花呗,因为蚂蚁花呗ABS(资产证券化)产品的收益率能高一些,配置一些能够提升收益率。



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